🌀Protocolo PvP-AMM

📌 El desarrollo del protocolo LionDEX PvP-AMM se basa en parte del concepto propuesto por @GMX_IO. Esta idea de producto se publicó anteriormente en este artículo: https://medium.com/@gmx.io/x4-protocol-ected-exchange-c931cd9a1ae9

📌 LionDEX lleva a cabo el análisis de viabilidad y los cálculos matemáticos. Aunque (LionDEX y GMX) los modelos económicos, las funciones y las características del producto no son los mismos, aún nos gustaría agradecer a @GMX_IO.

🔸 PVP-AMM v1.0

📌 Un innovador método de negociación de contratos basado en DeFi-AMM. El precio del objetivo de la transacción adopta un índice compuesto. Independientemente de la variedad que se negocie, LP inicia y liquida la orden. MargenLP¹Inicie una transacción e ingrese a la tesorería del protocolo, eventualmente: ▪️ Las órdenes que se cierran en un estado de ganancia recuperarán elLP¹ tokens y acuñar nuevos tokens LP con el valor de PnL (pérdidas y ganancias) para reemplazarlos. ▪️ Para pedidos que se cierran en estado de pérdida, elLP¹ las fichas que representan el PnL se quemarán, y el restoLP¹

📌 Los beneficios del mecanismo PvP-AMM / Peer to Pool👇 ▪️ Iniciación y liquidación instantánea de órdenes en el spot pool sin necesidad de contrapartes ni libros de órdenes. ▪️ Ejecución rápida sin diferenciales de transacciones. ▪️ La capacidad de ofrecer combinaciones de activos comerciales más flexibles en función de los dos puntos anteriores, con soporte solo para precios de índice. ▪️ El margen solo está vinculado a LP, y no hay necesidad de una reserva al contado de los activos subyacentes durante el proceso de negociación, por lo que no hay costos de préstamo. ▪️ Máxima utilización de capital con mínimas (o ninguna) restricciones unilaterales de posición. ▪️ Los LP con apuestas neutrales solo se necesitan para proporcionar un búfer para el PnL neto (solo cuando el PnL neto es positivo). ▪️ El valor de LP de las apuestas neutrales se puede aumentar cuando el PnL neto es negativo.

📌 La orden de transacción de contrato que utiliza el protocolo PvP-AMM solo calcula el porcentaje de pérdidas y ganancias en función del precio del índice y genera una cantidad calculable de pérdidas o ganancias de LP en función de este porcentaje, por ejemplo: ▪️ Usa 100 LP para hacer 10 veces más cuando el precio de BTC es 10,000 ▪️ Cuando el precio BTC alcanza 10100/9900, el rendimiento de la orden es +10% o -10% ▪️ La transacción genera: 100LP*±10%=±10 LP de ganancia o pérdida ▪️ Todo el proceso de transacción no calcula el cambio de precio de LP

📌 El protocolo PvP-AMM permite respaldar un gran volumen de operaciones con una tesorería de protocolo muy pequeña. En un escenario donde las posiciones largas y cortas son iguales y tienen el mismo costo, el margen (LP) de la parte perdedora se destruirá, mientras que la parte ganadora acuñará LP que representan la ganancia. La suma de PnL de ambas partes es igual a cero. Incluso si la tesorería del protocolo no tiene activos, aún se puede lograr una redención estable (esto es solo un escenario teórico)

📌 Este es el primer factor que determina el precio de LP: es inversamente proporcional al PnL neto de los comerciantes globales.

🔸 ¿Cómo funciona?

📌 El protocolo PvP-AMM utiliza precios de índice (derivados de ChainLink y varios intercambios centralizados) para calcular el porcentaje de ganancias y pérdidas de las órdenes comerciales.

📌 Un factor importante que afecta la pérdida y la ganancia final en el protocolo PvP-AMM es la relación largo-corto, un claro ejemplo:👇

📌 Suponiendo que la relación LP:USDC es 1:1, y A realiza una orden larga con 100 LP al precio BTC de $10 000, mientras que B realiza una orden corta con 200 LP al mismo precio BTC, ambas con un apalancamiento de 10x. Por lo tanto, el capital inicial para ambos es de 300 USDC. A tiene una posición larga con 1000 LP, mientras que B tiene una posición corta con tokens de 2000 LP. Aquí hay cuatro resultados posibles👇 ▪️ Aumentos de precios que llevaron a que A generara ganancias y B generara pérdidas parciales ▪️ El aumento de precio resultó en ganancias para A, pero B sufrió una liquidación forzosa ▪️ La disminución de precio resultó en pérdidas parciales para A, pero B generó ganancias. ▪️ La disminución del precio resultó en una liquidación forzosa para A, pero B generó ganancias

1: Si el precio de BTC sube a $ 10,500

▪️ PnL de A: (10,500 - 10,000) / 10,000 * 1,000 = 50LP como ganancias ▪️ B's PnL: (10,500 - 10,000) / 10,000 * 2,000 = 100LP como Pérdidas

📌 En este punto, el protocolo se ejecutará de la siguiente manera: ▪️ Las pérdidas de Burn B LP (-100) ▪️ LP de ganancias de Mint A (+50)

📌 El precio actual de LP: 300 USDC / (300 LP - 100 LP + 50 LP) = 1.2 USDC

▪️ Valores de la cuenta de A: (100 + 50) * 1.2 = 180 USDC ▪️ Valores de la cuenta de B: (200 - 100) * 1.2 = 120 USDC

2: Si el precio de BTC sube a $ 11,000

▪️ PnL de A: (11,000 - 10,000) / 10,000 * 1,000 = 100LP como ganancias ▪️ B's PnL: (11,000 - 10,000) / 10,000 * 2,000 = 200LP como Pérdidas

📌 En este punto, el protocolo se ejecutará de la siguiente manera: ▪️ Las pérdidas de Burn B LP (-200) ▪️ LP de ganancias de Mint A (+100)

📌 El precio actual de LP: 300 USDC / (300 LP - 200 LP + 100 LP) = 1.5 USDC ▪️ Valor de la cuenta de A: (100 + 100) * 1.5 = 300 USDC ▪️ Valor de la cuenta de B: (200 - 200) * 1.5 = 0 USDC

3: Si el precio de BTC cae a $ 9,500

▪️ A's PnL: (10,000 - 9,500) / 10,000 * 1,000 = 50LP como Pérdidas ▪️ B's PnL: (10,000 - 9,500) / 10,000 * 2,000 = 100LP como Ganancias

📌 En este punto, el protocolo se ejecutará de la siguiente manera: ▪️ Burn A's Loses LP (-50) ▪️ LP de ganancias de Mint B (+100)

📌 El precio actual de LP es: 300 USDC / (300 LP - 50 LP + 100 LP) = 0.86 USDC ▪️ El valor de la cuenta de A es: (100 - 50) * 0.86 = 43 USDC ▪️ El valor de la cuenta de B es: (200 + 100) * 0.86 = 258 USDC

4: Si el precio de BTC cae a $ 9,000

▪️ A's PnL: (10,000 - 9,000) / 10,000 * 1,000 = 100LP como Pérdidas ▪️ PnL de B: (10,000 - 9,000) / 10,000 * 2,000 = 200LP como Ganancias

📌 En este punto, el protocolo se ejecutará de la siguiente manera: ▪️ Burn A's Losses LP (-100) ▪️ LP de ganancias de Mint B (+200)

📌 El precio actual de LP: 300 USDC / (300 LP - 100 LP + 200 LP) = 0.75 USDC ▪ Valor de la cuenta de A: (100 - 100) * 0,75 = 0 USDC ▪️ Valor de la cuenta de B: (200 + 200) * 0.75 = 300 USDC

📌 Este ejemplo puede ilustrar fácilmente las cuatro características de un protocolo PvP-AMM. En comparación con el comercio tradicional, cuando la relación larga-corta está desequilibrada en un protocolo PvP-AMM: ▪️ Cuando el precio se mueve hacia el lado minoritario, el lado minoritario obtiene más ganancias mientras que el lado mayoritario sufre menos pérdidas. (①) ▪️ Cuando el precio se mueve significativamente hacia el lado minoritario, el lado minoritario obtiene más ganancias mientras que el lado mayoritario no sufre pérdidas adicionales. (②) ▪️ Cuando el precio se mueve hacia el lado mayoritario, las ganancias del lado mayoritario disminuyen mientras que las pérdidas del lado minoritario aumentan (③) ▪️ Cuando el precio se mueve significativamente hacia el lado mayoritario, las ganancias del lado mayoritario disminuyen mientras que las pérdidas del lado minoritario no aumentan (④)

📌 En este ejemplo, el factor importante que afecta las ganancias y pérdidas de ambos lados es su PnL neto (100 positivos o negativos sobre la cantidad original de 300). Si el PnL neto es negativo, es un resultado favorable para todos los comerciantes (tanto los ganadores como los perdedores).

📌 El caso ④ es el peor escenario, pero al agregar depositantes neutrales de LP, el protocolo puede minimizar este impacto. El tamaño del grupo GLP de GMX.IO es de $ 500 000 000, y el PnL diario neto suele ser inferior a $ 1 000 000, lo que representó el 0,2 % del grupo. Los datos de cifras obtenidos de GainsNetwork son $50.000.000 y $20.000, que representan el 0,04% del Pool.

📌 En el caso ④ de este ejemplo, el PnL neto de ambas partes es +100LP, cuando la relación de datos de GMX.IO es 0.2% introducida en este resultado: 100/0,2%+300USDC /(100/0,2%+300LP-100LP+200LP)= 0,998 USDC Valor de la cuenta de A: (100-100)*0.998=0 USDC Valor de cuenta de B: (200+200)*0.998=399.2 USDC

📌 Este resultado muestra que cuando el tamaño del grupo de participación neutral supera con creces el PnL neto, los resultados de las transacciones parciales tienen un impacto extremadamente limitado en el precio general de LP. Incluso si el PnL neto en el ejemplo se amplía 10 veces, el precio final de LP se mantiene en 0,98 USDC.

🔸 Característica del protocolo PvP-AMM: Equilibrio automático de proporciones largas y cortas

📌 El protocolo PvP-AMM brinda una oportunidad de combinación de arbitraje para API y SmartMoney, y realiza el equilibrio automático de la relación largo-corto al atraer nuevos pedidos minoritarios. En el ejemplo anterior de A y B, la relación largo-corto se establece en 1:2. Para el largo A con un pequeño número de partes, hay dos resultados de ganancias esperados amigables ① y ②, y un resultado de pérdida total constante ④ y un resultado de pérdida hostil ③.

📌 En este momento, C se une al campamento de un pequeño número de partes A (largo) en el protocolo PvP-AMM, y al mismo tiempo vende en corto en Binance u otros CEX de la misma escala. Una vez que aparece: ▪️ Como resultado de ① y ②, la ganancia de C de las órdenes largas de PvP-AMM será mayor que la pérdida de las órdenes cortas de Binance ▪️Resultado ④, la ganancia de C a través de las órdenes cortas de Binance es completamente igual a la pérdida en el protocolo PvP-AMM. ▪️ Resultado ③, la ganancia de C a través de la orden corta de Binance no puede cubrir la pérdida en el protocolo PvP-AMM.

📌 El resultado de ③ eventualmente puede convertirse en resultados de ①, ② o ④ esperando que el mercado cambie, y este mecanismo brinda una oportunidad de arbitraje muy segura. En el comercio tradicional, las API, los bots y SmartMoney suelen ser agresivos con los comerciantes comunes; en el protocolo PvP-AMM, son completamente inofensivos y siempre protegen el equilibrio de la relación largo-corto del protocolo.

🔸 LP Composite Vault

📌 Cuando los usuarios acuñan LP con USDC/BTC/ETH para negociar o realizar una participación neutral, los activos originales proporcionados se depositarán en la Tesorería del Protocolo, donde el 100 % se convertirá automáticamente en GMX.IO-GLP para ganar ETH a través del contrato inteligente. , lo que permite a los usuarios recibir continuamente ingresos ETH proporcionados por GMX.IO.

📌 Elbóveda compuesta, como participante neutral de LionDEX-LP, gana recompensas ETH proporcionadas por GLP e ingresos por tarifas de transacción proporcionados por LionDEX. Además, elbóveda compuesta también permite que cualquier puesto ocupado dentro de él reciba una parte adicional de los ingresos de ETH proporcionados por GLP. Para obtener más detalles, consulte "Gana".

📌 Este es el segundo factor que determina el precio del LP: ▪️ (GLP) cambio de precio con respecto a USDC. ▪️ La correlación potencial de GMX.IO - Tesorería GLP con el mercado de criptomonedas (Solo se utiliza BTC/ETH, ya que el precio de USDC no suele experimentar fluctuaciones drásticas.).