🌀PvP-AMM プロトコル

📌 LionDEX PvP-AMM プロトコルの開発は、@GMX_IO によって提案された概念の一部を利用しています。この製品のアイデアは、この記事で以前に公開されました。 https://medium.com/@gmx.io/x4-protocol-controlled-exchange-c931cd9a1ae9

📌 実現可能性分析と数学的計算は LionDEX によって実行されます。 (LionDEX と GMX) 経済モデル、製品の機能、特性は同じではありませんが、@GMX_IO に感謝します。

🔸 PvP-AMM v1.0

📌 DeFi-AMMをベースとした革新的な契約取引方法 取引対象の価格は複合指数を採用 どんな種類の取引であっても、LPによって注文が開始され、決済されます。マージンLP¹トランザクションを開始し、プロトコル トレジャリーに入ります。最終的には次のようになります: ▪️ 決済ステータスが利益の注文の検索LP¹ + PnL 値の新しいキャスティングLP² ▪️ 決済ステータスが赤字の注文の場合、損益部分は破棄されますLP²残りを取得しますLP¹

📌 PvP-AMM / Peer to Pool メカニズムのメリット👇 ▪️ カウンターパーティやオーダー ブックを必要とせずに、スポット プールでの注文の即時開始と決済。 ▪️取引スプレッドのない迅速な約定。 ▪️上記2点を踏まえ、より柔軟な取引資産の組み合わせを提供できること、指数価格のみの対応。 ▪️証拠金は LP にのみ関連付けられており、取引プロセス中に原資産のスポット リザーブは必要ないため、借入コストはありません。 ▪️ 最小限の (またはまったくない) 一方的なポジション制限による最大の資本利用。 ▪️ ニュートラル ステークの LP は、ネット PnL のバッファーを提供するためにのみ必要です (ネット PnL がプラスの場合のみ)。 ▪️ 純損益がマイナスの場合、ニュートラルステーキングのLP値を増やすことができます

📌 PvP-AMM プロトコルを使用した契約取引注文は、インデックス価格に基づいて利益と損失のパーセンテージのみを計算し、このパーセンテージに基づいて計算可能な量の LP 利益または損失を生成します。次に例を示します。 ▪️ BTC 価格が 10,000 の場合、100 LP を使用して 10 倍のロングを行う ▪️ BTC価格が10100/9900に達すると、注文利回りは+10%または-10% ▪️ 取引の発生: 100LP*±10%=±10LPの利益または損失 ▪️ 取引プロセス全体でLP価格の変動は計算されません

📌 PvP-AMM プロトコルにより、非常に小さなプロトコル トレジャリーで大きな取引量をサポートできます。ロング ポジションとショート ポジションが等しくコストも同じであるシナリオでは、負けた側の証拠金 (LP) は破棄され、勝った側は利益を表す LP を鋳造します。両当事者の PnL の合計はゼロに等しくなります。プロトコルトレジャリーに資産がない場合でも、安定した償還を実現できます（これは理論的なシナリオにすぎません）

📌 これは LP 価格を決定する最初の要因です。これは、グローバル トレーダーの純損益に反比例します。

🔸 仕組みは？

📌 PvP-AMM プロトコルは、インデックス価格 (ChainLink およびいくつかの集中型取引所から派生) を使用して、取引注文の利益率と損失率を計算します。次に、プロトコルはこのパーセンテージに基づいて固定数量決済を実行します。

PvP-AMM プロトコルの最終的な利益と損失に影響を与える重要な要因は、ロングとショートの比率です。明確な例は次のとおりです。例:👇

📌 LP:USDC の比率が 1:1 で、A が $10,000 の BTC 価格で 100 LP の買い注文を出し、B が同じ BTC 価格で 200 LP の売り注文を出し、どちらも 10 倍のレバレッジであると仮定します。したがって、両方の初期資本は 300 USDC です。 A は 1,000 LP でロング ポジションを保持し、B は 2,000 LP トークンでショート ポジションを保持しています。考えられる4つの結果はこちら👇 ▪️ 値上げにより、A が利益を生み、B が部分的な損失を生んだ ▪️ 値上げによりA社は利益を上げたが、B社は清算を余儀なくされた ▪️ 値下げによりA社は一部赤字、B社は黒字。 ▪️ 値下げによりA社は清算を余儀なくされたが、B社は利益を上げた

1: BTC価格が$10,500に上昇した場合

▪️ A の損益: (10,500 - 10,000) / 10,000 * 1,000 = 利益として 50LP ▪️ B の PnL: (10,500 - 10,000) / 10,000 * 2,000 = 100LP の損失

📌 この時点で、プロトコルは以下のように実行されます。 ▪️ Burn B's Losses LP (-100) ▪️ Mint A の利益 LP (+50)

📌 現在の LP 価格: 300 USDC / (300 LP - 100 LP + 50 LP) = 1.2 USDC ▪️ A のアカウントの値: (100 + 50) * 1.2 = 180 USDC ▪️ B のアカウントの値: (200 - 100) * 1.2 = 120 USDC

2: BTC価格が$11,000に上昇した場合

▪️ A の損益: (11,000 - 10,000) / 10,000 * 1,000 = 100LP の利益 ▪️ B の PnL: (11,000 - 10,000) / 10,000 * 2,000 = 200LP の損失

📌 この時点で、プロトコルは以下のように実行されます。 ▪️ Burn B の損失 LP (-200) ▪️ Mint A の利益 LP (+100)

📌 現在の LP 価格: 300 USDC / (300 LP - 200 LP + 100 LP) = 1.5 USDC ▪️ A のアカウントの値: (100 + 100) * 1.5 = 300 USDC ▪️ B のアカウントの値: (200 - 200) * 1.5 = 0 USDC

3: BTC 価格が 9,500 ドルに下がった場合

▪️ A の損益: (10,000 - 9,500) / 10,000 * 1,000 = 損失として 50LP ▪️ B の損益: (10,000 - 9,500) / 10,000 * 2,000 = 100LP の利益

📌 この時点で、プロトコルは以下のように実行されます。 ▪️ Burn A の LP を失う (-50) ▪️ Mint B の利益 LP (+100)

📌 現在のLP価格：300 USDC / (300 LP - 50 LP + 100 LP) = 0.86 USDC ▪️ Aのアカウント価値：（100-50）* 0.86 = 43 USDC ▪️ Bのアカウント価値：（200 + 100）* 0.86 = 258 USDC

4: BTC 価格が 9,000 ドルに下がった場合

▪️ A の PnL: (10,000 - 9,000) / 10,000 * 1,000 = 100LP の損失 ▪️ B の損益: (10,000 - 9,000) / 10,000 * 2,000 = 200LP の利益

📌 この時点で、プロトコルは以下のように実行されます。 ▪️ Burn A の損失 LP (-100) ▪️ Mint B の利益 LP (+200)

📌 現在の LP 価格: 300 USDC / (300 LP - 100 LP + 200 LP) = 0.75 USDC ▪ A のアカウントの値: (100 - 100) * 0.75 = 0 USDC ▪️ B のアカウントの値: (200 + 200) * 0.75 = 300 USDC

📌 この例では、PvP-AMM プロトコルの 4 つの特徴を簡単に説明できます。従来の取引と比較して、PvP-AMM プロトコルでロングとショートの比率が不均衡な場合: ▪️ 価格が少数側に移動すると、少数側はより多くの利益を上げ、多数側は損失が少なくなります。 (①) ▪️ 価格が少数派側に大きく動くと、少数派側はより多くの利益を上げますが、多数派側は追加の損失を被りません. (②) ▪️ 価格が多数派側に動くと、多数派側の利益が減少し、少数派側の損失が増加します (③) ▪️ 価格が多数派側に大きく動くと、多数派側の利益が減少し、少数派側の損失は増加しません (④)

📌 この例では、双方の利益と損失に影響を与える重要な要素は、正味の PnL (元の数量 300 に対して正または負の 100) です。純損益がマイナスの場合は、すべてのトレーダー (値上がりする側と負ける側の両方) にとって好ましい結果です。

📌 ケース④は最悪のシナリオですが、中立的な LP 預金者を追加することで、プロトコルはこの影響を最小限に抑えることができます。 GMX.IO の GLP プール サイズが 5 億ドルの場合、毎日の純損益は通常 100 万ドル未満であり、プールの 0.2% を占めます。 GainsNetwork のデータは、それぞれ 50,000,000 ドルと 20,000 ドルで、0.04% を占めています。

📌 この例のケース④の場合、GMX.IO のデータ比率が 0.2% である場合、この結果に導入された場合、両者の正味の損益は +100LP です。 ▪️ 100/0.2%+300USDC /（100/0.2%+300LP-100LP+200LP）= 0.998USDC ▪️ A のアカウントの値: (100-100)*0.998=0 USDC ▪️ Bの口座金額：(200+200)*0.998=399.2 USDC

📌 この結果は、ニュートラル ステーキング プールのサイズが純 PnL をはるかに超える場合、部分的なトランザクションの結果が LP 価格全体に与える影響は非常に限定的であることを示しています。この例の純損益が 10 倍に拡大されたとしても、最終的な LP 価格は 0.98USDC のままです。

🔸 PvP-AMMプロトコルの特徴：ロングとショート比率の自動バランス

📌 PvP-AMM プロトコルは、API と SmartMoney の組み合わせのアービトラージの機会を提供し、新しい少数注文を引き付けることで、ロングとショートの比率の自動バランスを実現します。前の例の A と B では、ロングとショートの比率は 1:2 に設定されています。パーティ数が少ないロング A では、友好的な期待利益結果①と②の 2 つと、一定の完全敗北結果④と、不利な損失結果③があります。

📌 このとき、C は PvP-AMM プロトコルの少数の当事者 A (ロング) の陣営に参加し、同時にバイナンスまたは同規模の他の CEX で空売りします。表示されたら： ▪️ ①と②の結果、PvP-AMMのロングオーダーによるCの利益はBinanceのショートオーダーの損失よりも大きくなる ▪️ 結果④、BinanceショートオーダーによるCの利益は、PvP-AMMプロトコルにおける損失と完全に等しい ▪️ 結果③、BinanceショートオーダーによるCの利益はPvP-AMMプロトコルの損失をカバーできない

📌 ③の結果は、市場が動くのを待つことで最終的に①、②、または④の結果に変わる可能性があり、このメカニズムは非常に安全なアービトラージの機会を提供します。従来の取引では、API、ボット、および SmartMoney は、通常のトレーダーに対して攻撃的であることがよくあります。 PvP-AMM プロトコルでは、それらは完全に無害であり、プロトコルの長短比率のバランスを常に保護します。

🔸 LP Composite Vault

📌 ユーザーが取引またはニュートラルステーキングのためにUSDC/BTC/ETHでLPをミントすると、提供された元の資産はプロトコルトレジャリーに預けられ、そこで100％が自動的にGMX.IO-GLPに変換され、スマートコントラクトを通じてETHを獲得します。 、ユーザーはGMX.IOによって提供されるETH収入を継続的に受け取ることができます。

📌 の複合ボールト、LionDEX-LP の中立ステーカーとして、GLP が提供する ETH 報酬と LionDEX が提供する取引手数料収入の両方を獲得します。さらに、複合ボールト また、その内部で保持されているポジションは、GLP が提供する ETH 収入の追加シェアを受け取ることができます。詳しくは「稼ぐ」をご覧ください。

📌 これは、LP の価格を決定する 2 番目の要素です。 ▪️ USDC に対する (GLP) 価格の変更。 ▪️ GMX.IO - GLP トレジャリーと暗号通貨市場との潜在的な相関関係 (USDC の価格は通常劇的な変動を経験しないため、BTC/ETH のみが使用されます)。