🌀PvP-AMM 프로토콜

📌 LionDEX PvP-AMM 프로토콜의 개발은 @GMX_IO가 제안한 개념의 일부를 기반으로 합니다. 이 제품 아이디어는 이전에 이 기사에 게시되었습니다. https://medium.com/@gmx.io/x4-protocol-controlled-exchange-c931cd9a1ae9

📌 타당성 분석 및 수학적 계산은 LionDEX에서 수행합니다. (LionDEX 및 GMX) 경제 모델, 제품 기능 및 특성은 동일하지 않지만 여전히 @GMX_IO에게 감사드립니다.

🔸 PvP-AMM v1.0

📌 DeFi-AMM 기반의 혁신적인 계약 거래 방법 거래 대상의 가격은 복합 지수를 채택하고 어떤 종류의 거래가 있더라도 주문은 LP에 의해 시작되고 정산됩니다. 여유LP¹트랜잭션을 시작하고 프로토콜 재무부에 들어가십시오. 결국: ▪️ 이익 상태에서 마감된 주문은LP¹ 토큰을 발행하고 손익(손익) 값으로 새 LP 토큰을 발행하여 이를 대체합니다. ▪️ 손실 상태에서 마감된 주문의 경우,LP¹ 손익을 나타내는 토큰은 소각되고 나머지LP¹

📌 PvP-AMM / Peer to Pool 메커니즘의 장점👇 ▪️ 거래상대방이나 오더북이 필요 없이 현물 풀에서 즉시 주문을 시작하고 정산합니다. ▪️ 거래 스프레드가 없는 빠른 실행. ▪️ 지수 가격만 지원하는 위의 두 가지 사항을 기반으로 보다 유연한 거래 자산 조합을 제공하는 기능. ▪️마진은 LP에만 연동되며, 거래 과정에서 기초자산의 현물예치금이 필요하지 않아 차입 비용이 없습니다. ▪️ 일방적 포지션 제한을 최소화(또는 전혀 없음)하여 최대 자본 활용. ▪️ 중립 스테이킹이 있는 LP는 순 손익에 대한 버퍼를 제공하는 데만 필요합니다(순 손익이 양수인 경우에만). ▪️ 순 손익이 음수일 때 중립 스테이킹의 LP 값을 높일 수 있습니다.

📌 PvP-AMM 프로토콜을 사용하는 계약 거래 주문은 지수 가격을 기준으로 손익 비율만 계산하고 이 비율을 기준으로 계산 가능한 LP 손익을 생성합니다. 예를 들면 다음과 같습니다. ▪️ BTC 가격이 10,000일 때 100LP를 사용하여 10배 롱 ▪️ BTC 가격이 10100/9900에 도달하면 주문 수익률은 +10% 또는 -10%입니다. ▪️ 거래 발생: 100LP*±10%=±10 LP 손익 ▪️ 전체 거래 과정에서 LP 가격 변동을 산정하지 않습니다.

📌 PvP-AMM 프로토콜을 사용하면 매우 작은 프로토콜 자금으로 많은 거래량을 지원할 수 있습니다. 롱포지션과 숏포지션이 동일하고 비용이 동일한 시나리오에서 패자의 증거금(LP)은 소멸되고 승자는 이익을 나타내는 LP를 발행합니다. 양 당사자의 손익 합계는 0입니다. 프로토콜 금고에 자산이 없더라도 안정적인 상환이 가능합니다(이는 이론적인 시나리오일 뿐입니다)

📌 이것은 LP 가격을 결정하는 첫 번째 요소입니다. 글로벌 트레이더의 순 손익에 반비례합니다.

🔸 어떻게 작동합니까?

📌 PvP-AMM 프로토콜은 지수 가격(ChainLink 및 여러 중앙 집중식 거래소에서 파생)을 사용하여 거래 주문의 손익 비율을 계산합니다. 그런 다음 프로토콜은 이 백분율을 기반으로 고정 수량 정산을 수행합니다.

📌 PvP-AMM 프로토콜의 최종 손익에 영향을 미치는 중요한 요소는 장단기 비율입니다:👇

📌 LP:USDC 비율이 1:1이고 A가 BTC 가격 $10,000에 100 LP로 긴 주문을 하고 B가 동일한 BTC 가격으로 200 LP로 짧은 주문을 한다고 가정합니다. 둘 다 10배의 레버리지를 사용합니다. 따라서 둘 다의 초기 자본은 300 USDC입니다. A는 1,000 LP로 롱 포지션을 보유하고 있고 B는 2,000 LP 토큰으로 숏 포지션을 보유하고 있습니다. 네 가지 가능한 결과가 있습니다👇 ▪️ 가격 인상으로 인해 A는 이익을, B는 일부 손실을 입음 ▪️ 가격 인상으로 A는 수익이 났지만 B는 강제 청산을 당했습니다. ▪️ 가격 하락으로 A는 부분적 손실을 입었지만 B는 수익을 냈습니다. ▪️ 가격 하락으로 인해 A는 강제청산이 되었지만 B는 수익을 냈습니다.

1: BTC 가격이 $10,500까지 상승하는 경우

▪️ A의 손익: (10,500 - 10,000) / 10,000 * 1,000 = 이익으로 50LP ▪️ B의 손익: (10,500 - 10,000) / 10,000 * 2,000 = 손실로 100LP

📌 이 시점에서 프로토콜은 아래와 같이 실행됩니다. ▪️ Burn B의 손실 LP (-100) ▪️ Mint A의 이익 LP (+50)

📌 현재 LP 가격: 300 USDC / (300 LP - 100 LP + 50 LP) = 1.2 USDC ▪️ A의 계정 가치 : (100 + 50) * 1.2 = 180 USDC ▪️ B의 계정 가치: (200 - 100) * 1.2 = 120 USDC

2: BTC 가격이 $11,000로 상승하는 경우

▪️ A의 손익: (11,000 - 10,000) / 10,000 * 1,000 = 이익으로 100LP ▪️ B의 손익: (11,000 - 10,000) / 10,000 * 2,000 = 200LP 손실

📌 이 시점에서 프로토콜은 아래와 같이 실행됩니다. ▪️ Burn B's Losses LP (-200) ▪️ Mint A의 이익 LP (+100)

📌 현재 LP 가격: 300 USDC / (300 LP - 200 LP + 100 LP) = 1.5 USDC ▪️ A의 계정 가치: (100 + 100) * 1.5 = 300 USDC ▪️ B의 계정 가치: (200 - 200) * 1.5 = 0 USDC

3: BTC 가격이 $9,500로 떨어지면

▪️ A의 손익: (10,000 - 9,500) / 10,000 * 1,000 = 50LP 손실 ▪️ B의 손익: (10,000 - 9,500) / 10,000 * 2,000 = 이익으로 100LP

📌 이 시점에서 프로토콜은 아래와 같이 실행됩니다. ▪️ Burn A의 LP 손실 (-50) ▪️ Mint B의 수익 LP (+100)

📌현재 LP 가격 : 300 USDC / (300 LP - 50 LP + 100 LP) = 0.86 USDC ▪️ A의 계좌 가치 : (100 - 50) * 0.86 = 43 USDC ▪️ B의 계좌 가치 : (200 + 100) * 0.86 = 258 USDC

4: BTC 가격이 $9,000로 떨어지면

▪️ A의 손익: (10,000 - 9,000) / 10,000 * 1,000 = 100LP 손실 ▪️ B의 손익: (10,000 - 9,000) / 10,000 * 2,000 = 이익으로 200LP

📌 이 시점에서 프로토콜은 아래와 같이 실행됩니다. ▪️ Burn A의 손실 LP (-100) ▪️ Mint B의 수익 LP (+200)

📌 현재 LP 가격: 300 USDC / (300 LP - 100 LP + 200 LP) = 0.75 USDC ▪ A의 계정 가치: (100 - 100) * 0.75 = 0 USDC ▪️ B의 계정 가치: (200 + 200) * 0.75 = 300 USDC

📌 이 예는 PvP-AMM 프로토콜의 네 가지 특성을 쉽게 설명할 수 있습니다. 전통적인 거래와 비교하여 PvP-AMM 프로토콜에서 장단기 비율이 불균형한 경우: ▪️ 가격이 소수 쪽으로 이동하면 소수 쪽이 더 많은 이익을 얻고 다수 쪽이 더 적은 손실을 입습니다. (①) ▪️ 가격이 소수 쪽으로 크게 이동하면 소수 쪽이 더 많은 이익을 얻는 반면 다수 쪽은 추가 손실을 입지 않습니다. (②) ▪️ 가격이 다수 쪽으로 이동하면 다수 쪽 이익은 감소하고 소수 쪽 손실은 증가(③) ▪️ 가격이 다수 쪽으로 크게 움직일 때 다수의 이익은 감소하고 소수의 손실은 증가하지 않음(④)

📌 이 예에서 양측의 손익에 영향을 미치는 중요한 요소는 순손익(원래 수량 300에 대한 양수 또는 음수 100)입니다. 순 손익이 음수이면 모든 거래자(승자와 패자 모두)에게 유리한 결과입니다.

📌 Case ④는 최악의 시나리오이지만 중립 LP 예금자를 추가함으로써 프로토콜이 이러한 영향을 최소화할 수 있습니다. GMX.IO의 GLP 풀 크기가 $500,000,000인 경우 일일 순 손익은 일반적으로 풀의 0.2%를 차지하는 $1,000,000 미만입니다. GainsNetwork의 데이터는 각각 $50,000,000와 $20,000로 0.04%를 차지합니다.

📌 위 예시 ④의 경우 GMX.IO의 데이터 비율이 0.2%일 때 양 당사자의 순 손익은 +100LP가 됩니다. ▪️ 100/0.2%+300USDC /(100/0.2%+300LP-100LP+200LP)= 0.998USD ▪️ A의 계정 가치: (100-100)*0.998=0 USDC ▪️ B의 계좌 가치: (200+200)*0.998=399.2 USDC

📌 이 결과는 중립 스테이킹 풀의 크기가 순 손익을 훨씬 초과할 때 부분 거래의 결과가 전체 LP 가격에 미치는 영향이 극히 제한적임을 보여줍니다. 예에서 순손익을 10배로 확대해도 최종 LP 가격은 0.98USDC로 유지됩니다.

🔸 PvP-AMM 프로토콜의 특징: 롱 비율과 숏 비율의 자동 밸런싱

📌 PvP-AMM 프로토콜은 API 및 SmartMoney에 대한 조합 차익 거래 기회를 제공하고 새로운 소수 주문을 유치하여 장단기 비율의 자동 균형을 실현합니다. A와 B의 앞선 예에서 장단기 비율은 1:2로 설정되었습니다. 소수의 당사자가 있는 롱 A의 경우 우호적인 예상 수익 결과 ①과 ②가 있고, 일정한 완전 손실 결과 ④ 와 비우호적인 손실 결과 ③이 있습니다.

📌 이때 C는 PvP-AMM 프로토콜에서 소수의 당사자 A(롱)의 캠프에 합류함과 동시에 바이낸스 또는 같은 규모의 다른 CEX에서 숏 매도합니다. 표시되면: ▪️ ①과 ②의 결과로 PvP-AMM 롱 오더로 인한 C의 이익은 바이낸스의 숏 오더 손실보다 클 것입니다. ▪️ 결과 ④, 바이낸스 숏오더를 통한 C의 이익은 PvP-AMM 프로토콜의 손실과 완전히 동일함 ▪️ 결과 ③, Binance short order를 통한 C의 수익은 PvP-AMM 프로토콜의 손실을 커버할 수 없음

📌 ③에 대한 결과는 시장의 변화를 기다리면서 결국 ①, ②, ④에 대한 결과로 바뀔 수 있으며, 이 메커니즘은 매우 안전한 차익 거래 기회를 제공합니다. 전통적인 거래에서 API, 봇 및 SmartMoney는 종종 일반 거래자에게 공격적입니다. PvP-AMM 프로토콜에서 그들은 완전히 무해하며 항상 프로토콜의 장단기 비율의 균형을 보호합니다.

🔸 LP 합성 금고

📌 사용자가 거래 또는 중립 스테이킹을 위해 USDC/BTC/ETH로 LP를 발행할 때 제공된 원래 자산은 Protocol Treasury에 예치되며 100% 자동으로 GMX.IO-GLP로 전환되어 스마트 계약을 통해 ETH를 얻습니다. , 사용자는 GMX.IO에서 제공하는 ETH 수입을 지속적으로 받을 수 있습니다.

📌 그만큼복합 금고, LionDEX-LP의 중립 스테이커로서 GLP가 제공하는 ETH 보상과 LionDEX가 제공하는 거래 수수료 수입을 모두 얻습니다. 또한,합성 금고 또한 GLP에서 제공하는 ETH 소득의 추가 몫을 받을 수 있습니다. 자세한 사항은 "적립하기"를 참고해주세요.

📌 LP 가격을 결정하는 두 번째 요소는 다음과 같습니다. ▪️ (GLP) USDC에 대한 가격 변동. ▪️ GMX.IO - GLP 자금과 암호화폐 시장의 잠재적 상관관계(USDC의 가격은 일반적으로 급격한 변동이 없기 때문에 BTC/ETH만 사용됩니다.).