🌀PvP-AMM Protokolü

📌 LionDEX PvP-AMM protokolünün gelişimi, @GMX_IO tarafından önerilen konseptin bir kısmından yararlanır. Bu ürün fikri daha önce bu makalede yayınlandı: https://medium.com/@gmx.io/x4-protocol-controlled-exchange-c931cd9a1ae9

📌 Fizibilite analizi ve matematiksel hesaplamalar LionDEX tarafından yapılmaktadır. (LionDEX ve GMX) ekonomik modeller, ürün fonksiyonları ve özellikleri aynı olmasa da yine de @GMX_IO'ya teşekkür etmek isteriz.

🔸 PVP-AMM v1.0

📌 DeFi-AMM'ye dayalı yenilikçi bir sözleşmeli alım satım yöntemi. İşlem hedefinin fiyatı bir bileşik endeksi benimser. Hangi çeşit işlem yapılırsa yapılsın, emir LP tarafından başlatılır ve sonuçlandırılır. kenar boşluğuLP¹Bir işlem başlatın ve sonunda protokol hazinesine girin: ▪️ Kâr durumunda kapatılan siparişler,LP¹ jetonlar ve bunların yerine PnL (kar ve zarar) değerinde yeni LP jetonları basar. ▪️ Kayıp durumunda kapatılan siparişler için,LP¹ PnL'yi temsil eden tokenler yakılacak ve kalanLP¹

📌 PvP-AMM / Eşler Arası Havuz mekanizmasının faydaları👇 ▪️Karşı taraflara veya emir defterlerine ihtiyaç duymadan spot havuzunda emirlerin anında başlatılması ve karara bağlanması. ▪️ İşlem farkları olmadan hızlı yürütme. ▪️ Yalnızca endeks fiyatları desteğiyle, yukarıdaki iki noktaya dayalı olarak daha esnek ticari varlık kombinasyonları sunabilme. ▪️ Teminat sadece LP'ye bağlıdır ve alım satım işlemi sırasında dayanak varlıkların spot rezervine ihtiyaç yoktur, bu nedenle borçlanma maliyeti yoktur. ▪️ Minimum (veya hiç) tek taraflı pozisyon kısıtlaması ile maksimum sermaye kullanımı. ▪️ Nötr bahisli LP'ler yalnızca net PnL için bir tampon sağlamak için gereklidir (yalnızca net PnL pozitif olduğunda) ▪️ Nötr bahislerin LP değeri, net PnL negatif olduğunda artırılabilir

📌 PvP-AMM protokolünü kullanan sözleşme işlem emri, endeks fiyatına göre yalnızca kar ve zarar yüzdesini hesaplar ve bu yüzdeye göre hesaplanabilir miktarda LP kârı veya zararı oluşturur, örneğin: ▪️ BTC fiyatı 10.000 olduğunda 10x uzun yapmak için 100 LP kullanın ▪️ BTC fiyatı 10100/9900'e ulaştığında, sipariş getirisi +%10 veya -%10 olur ▪️ İşlem sonucu: 100 LP*±10%=±10 LP kar veya zarar ▪️ Tüm işlem süreci, LP fiyatının değişimini hesaplamaz

📌 PvP-AMM protokolü, büyük bir işlem hacminin çok küçük bir protokol hazinesi tarafından desteklenmesine olanak tanır. Uzun ve kısa pozisyonların eşit ve aynı maliyete sahip olduğu bir senaryoda, kaybeden tarafın marjı (LP) yok olurken, kazanan taraf karı temsilen LP basacaktır. Her iki tarafın PnL toplamı sıfıra eşittir. Protokol hazinesinin herhangi bir varlığı olmasa bile, istikrarlı itfa yine de sağlanabilir (bu sadece teorik bir senaryodur)

📌 LP fiyatını belirleyen ilk faktör budur: küresel tüccarların net PnL'si ile ters orantılıdır.

🔸 Nasıl çalışır?

📌 PvP-AMM protokolü, ticaret emirlerinin kar ve zarar yüzdesini hesaplamak için endeks fiyatlarını (ChainLink ve birkaç merkezi borsadan türetilmiştir) kullanır. Protokol daha sonra bu yüzdeye dayalı olarak bir sabit miktar kapatması gerçekleştirir.

📌 PvP-AMM protokolünde nihai kar ve zararı etkileyen önemli bir faktör, uzun-kısa oranıdır, açık bir örnek:👇

📌 LP:USDC oranının 1:1 olduğunu ve A'nın 100 LP'lik BTC fiyatı 10.000$'dan uzun bir emir verdiğini, B'nin ise aynı BTC fiyatından 200 LP'lik kısa bir emir verdiğini ve her ikisi de 10x kaldıraçla olduğunu varsayarsak. Bu nedenle, her ikisi için de başlangıç ​​sermayesi 300 USDC'dir. A, 1.000 LP ile uzun bir pozisyona sahipken, B, 2.000 LP jetonu ile kısa bir pozisyona sahiptir. İşte dört olası sonuç👇 ▪️ Fiyat artışları, A'nın kâr getirmesine ve B'nin kısmi zarar oluşturmasına neden olur ▪️ Fiyat artışı A'nın kâr etmesine neden oldu, ancak B zorunlu tasfiyeye uğradı ▪️ Fiyat düşüşü A için kısmi kayıplara neden oldu, ancak B kâr sağladı. ▪️ Fiyat düşüşü, A için zorunlu bir tasfiye ile sonuçlandı, ancak B kâr sağladı

1: BTC fiyatı 10.500$'a yükselirse

▪️ A'nın PnL'si: (10.500 - 10.000) / 10.000 * 1.000 = Kar olarak 50LP ▪️ B'nin PnL'si: (10.500 - 10.000) / 10.000 * 2.000 = Kayıp olarak 100LP 📌 Bu noktada protokol aşağıdaki gibi çalışacaktır: ▪️ Burn B'nin Kayıpları LP (-100) ▪️ Mint A'nın Karları LP (+50)

📌 Mevcut LP fiyatı: 300 USDC / (300 LP - 100 LP + 50 LP) = 1,2 USDC ▪️ A'nın hesap değerleri : (100 + 50) * 1.2 = 180 USDC ▪️B'nin hesap değerleri: (200 - 100) * 1.2 = 120 USDC

2: BTC fiyatı 11.000$'a yükselirse

▪️ A'nın PnL'si: (11.000 - 10.000) / 10.000 * 1.000 = Kar olarak 100LP ▪️ B'nin PnL'si: (11.000 - 10.000) / 10.000 * 2.000 = Kayıp olarak 200LP

📌Bu noktada protokol aşağıdaki gibi çalışacaktır: ▪️ Burn B'nin Kayıpları LP (-200) ▪️ Mint A'nın Karları LP (+100)

📌 Mevcut LP fiyatı: 300 USDC / (300 LP - 200 LP + 100 LP) = 1,5 USDC ▪️ A'nın hesap değeri: (100 + 100) * 1.5 = 300 USDC ▪️ B'nin hesap değeri: (200 - 200) * 1.5 = 0 USDC

3: BTC fiyatı 9.500 dolara düşerse

▪️ A'nın PnL'si: (10.000 - 9.500) / 10.000 * 1.000 = Kayıp olarak 50LP ▪️ B'nin PnL'si: (10.000 - 9.500) / 10.000 * 2.000 = Kar olarak 100LP

📌Bu noktada protokol aşağıdaki gibi çalışacaktır: ▪️ Burn A'nın LP Kaybı (-50) ▪️ Mint B'nin Karları LP (+100)

📌 Mevcut LP fiyatı: 300 USDC / (300 LP - 50 LP + 100 LP) = 0.86 USDC ▪️ A'nın hesap değeri: (100 - 50) * 0.86 = 43 USDC ▪️ B'nin hesap değeri: (200 + 100) * 0.86 = 258 USDC

4: BTC fiyatı 9.000$'a düşerse

▪️ A'nın PnL'si: (10.000 - 9.000) / 10.000 * 1.000 = Kayıp olarak 100LP ▪️ B'nin PnL'si: (10.000 - 9.000) / 10.000 * 2.000 = Kar olarak 200LP

📌 Bu noktada protokol aşağıdaki gibi çalışacaktır: ▪️ Burn A'nın Kayıpları LP (-100) ▪️ Mint B'nin Karları LP (+200)

📌 Mevcut LP fiyatı: 300 USDC / (300 LP - 100 LP + 200 LP) = 0,75 USDC ▪ A'nın hesap değeri: (100 - 100) * 0,75 = 0 USDC ▪️B'nin hesap değeri: (200 + 200) * 0.75 = 300 USDC

📌 Bu örnek, bir PvP-AMM protokolünün dört özelliğini kolayca gösterebilir. Geleneksel ticaretle karşılaştırıldığında, bir PvP-AMM protokolünde uzun-kısa oranı dengesiz olduğunda:

▪️Fiyat azınlık tarafına doğru hareket ettiğinde azınlık tarafı daha fazla kar ederken çoğunluk tarafı daha az zarar görür. (①) ▪️ Fiyat önemli ölçüde azınlık tarafına doğru hareket ettiğinde azınlık tarafı daha fazla kar ederken çoğunluk tarafı ek kayıp yaşamaz. (②) ▪️ Fiyat çoğunluk tarafına doğru hareket ettiğinde çoğunluk tarafının karı azalırken azınlık tarafının zararı artar (③) ▪️ Fiyat önemli ölçüde çoğunluk tarafına doğru hareket ettiğinde çoğunluk tarafının karı azalırken azınlık tarafının kaybı artmaz (④)

📌 Bu örnekte, her iki tarafın kazanç ve kayıplarını etkileyen önemli faktör net PnL'dir (300 olan orijinal miktar üzerinde pozitif veya negatif 100). Net PnL'nin negatif olması, tüm tacirler (hem kazananlar hem de kaybedenler) için olumlu bir sonuçtur.

📌 Durum ④ en kötü senaryodur, ancak nötr LP yatırıcıları ekleyerek protokol bu etkiyi en aza indirebilir. GMX.IO'nun GLP Havuzu boyutu 500.000.000$ olduğunda, günlük net PnL genellikle 1.000.000$'dan azdır ve havuzun %0,2'sini oluşturur; GainsNetwork'ün verileri sırasıyla 50.000.000$ ve 20.000$ olup %0,04'tür.

📌 Bu örneğin ④ durumunda, bu sonuca dahil edilen GMX.IO veri oranı %0,2 olduğunda, her iki tarafın net PnL'si +100LP'dir: ▪️ 100/0,2%+300USDC /（100/0,2%+300LP-100LP+200LP）= 0,998 USDC ▪️ A'nın hesap değeri: (100-100)*0,998=0 USDC ▪️ B'nin hesap değeri: (200+200)*0,998=399,2 USDC

📌 Bu sonuç, nötr staking havuzunun boyutunun net PnL'yi çok aştığı durumlarda, kısmi işlemlerin sonuçlarının genel LP fiyatı üzerinde son derece sınırlı bir etkiye sahip olduğunu göstermektedir. Örnekteki net PnL 10 kat büyütülse bile nihai LP fiyatı 0,98 USDC'de kalıyor.

🔸 PvP-AMM protokolünün özelliği: Uzun ve kısa oranların otomatik dengelenmesi

📌 PvP-AMM protokolü, API ve SmartMoney için bir kombinasyon arbitraj imkanı sağlar ve yeni azınlık siparişlerini çekerek uzun-kısa oranının otomatik dengesini gerçekleştirir. Önceki A ve B örneğinde, uzun-kısa oranı 1:2 olarak ayarlanmıştır. Az sayıda taraf içeren uzun A için, iki dostça beklenen kâr sonucu ① ve ② ve sabit bir tam zarar sonucu ④ ve dostça olmayan bir kayıp sonucu ③ vardır.

📌 Şu anda C, PvP-AMM protokolünde az sayıda taraf A (uzun) kampına katılıyor ve aynı zamanda Binance veya aynı ölçekteki diğer CEX'lerde açığa satış yapıyor. Bir kez göründüğünde: ▪️ ① ve ②'nin bir sonucu olarak, C'nin PvP-AMM uzun emirlerinden elde ettiği kâr, Binance'in kısa emirlerinin kaybından daha fazla olacaktır. ▪️ Sonuç ④, C'nin Binance kısa emirlerinden elde ettiği kâr, PvP-AMM protokolündeki kayba tamamen eşittir ▪️ Sonuç ③, Binance kısa emri yoluyla C'nin karı, PvP-AMM protokolündeki kaybı karşılayamaz

📌 ③ için sonuç, piyasanın değişmesini bekleyerek sonunda ①, ② veya ④ için sonuçlara dönüşebilir ve bu mekanizma çok güvenli bir arbitraj fırsatı sağlar. Geleneksel ticarette, API'ler, botlar ve SmartMoney genellikle sıradan tüccarlara karşı saldırgandır; PvP-AMM protokolünde tamamen zararsızdırlar ve protokolün uzun-kısa oranı dengesini her zaman korurlar.

🔸 LP Composite Vault

📌 Kullanıcılar USDC/BTC/ETH ile alım satım veya tarafsız bahis için LP bastığında, sağlanan orijinal varlıklar, akıllı sözleşme yoluyla ETH kazanmak için %100'ünün otomatik olarak GMX.IO-GLP'ye dönüştürüleceği Protokol Hazinesine yatırılacaktır. , kullanıcıların sürekli olarak GMX.IO tarafından sağlanan ETH gelirini almalarını sağlar.

📌 buKompozit kasa, LionDEX-LP'nin tarafsız staker'ı olarak hem GLP tarafından sağlanan ETH ödüllerini hem de LionDEX tarafından sağlanan işlem ücreti gelirini kazanır. Ayrıca,bileşik kasa ayrıca içinde tutulan herhangi bir pozisyonun GLP tarafından sağlanan ETH gelirinden ek bir pay almasına izin verir. Daha fazla ayrıntı için lütfen "Kazan" bölümüne bakın.

📌 LP'nin fiyatını belirleyen ikinci faktör de bu: ▪️ (GLP) USDC'ye göre fiyat değişimi. ▪️ GMX.IO - GLP hazinesinin kripto para piyasası ile potansiyel korelasyonu (USDC fiyatı genellikle sert dalgalanmalar yaşamadığından yalnızca BTC/ETH kullanılır.).